In diesem Monat sind wir dabei, auf eines der echten Geheimnisse des Computer Zeitalters zu schauen.

Was ist das Geheimnis?

Kohle.

Es braucht ungefähr ein Pfund Kohle, um zwei Megabytes Daten zu schaffen, zu paketieren, zu speichern und zu bewegen.

Daten werden geschaffen, gespeichert und von Computer zu Computer im Internet umher bewegt. Nun, Sie und ich wissen beide, dass Computerdaten einfach bloß gespeicherte Elektrizität sind. Aber raten Sie mal, wo der größte Teil unserer Elektrizität herkommt:

In den Vereinigten Staaten kommen ungefähr 52% der Elektrizität, die wir jeden Tag verwenden, aus Steinkohlen-Kraftwerken.

Der Brief, den Sie in diesem Augenblick lesen, ist ein perfektes Beispiel dafür, wie das Internet auf Kohle läuft. Sämtliche Notizen und die Forschung für diesen Brief sind in einem Ordner auf der Festplatte meines Computers. Der Ordner enthält ungefähr 17,8 Megabytes Daten. So viel Daten zu schaffen, zu speichern und zu bewegen benötigt ungefähr neun Pfund Kohle.

Nachdem ich diesen Brief geschrieben habe, werde ich den Entwurf per e-Mail an meinen Herausgeber in 3.000 Meilen Entfernung schicken. Das wird noch etwas mehr Kohle brauchen. Während er dort ist, wird er überall im Gebäude per e-Mail herum geschickt. Das wird ungefähr ein halbes Dutzend neue Kopien des Briefes auf verschiedenen Computern schaffen.

Während der Brief auf jenen Computern sitzt, wird er geöffnet, gelesen, editiert, gesichert und wieder per e-Mail geschickt. Es wird noch mehr Kohle brauchen, um das zu tun, ganz zu schweigen von den wenigen Pfund Kohle, die es braucht, um die Lichter an zu behalten, während sie daran arbeiten.

Der endgültige Entwurf des Briefs wird zur Website hochgeladen. Er wird per e-Mail ein letztes Mal zum Drucker geschickt werden. Mehr Kohle wird verbrannt, um das geschehen zu lassen. Und das war alles für gerade ein Dokument.

Mit all den Daten, die wir täglich herum bewegen, ist es leicht zu sehen, wie jede Person in den Vereinigten Staaten ungefähr 3,8 Tonnen Kohle im Jahr verbraucht.

Vielleicht klingen 3,8 Tonnen pro Person pro Jahr nicht nach viel. Aber es ist genug, um Kohle zu einer immer attraktiveren Wahl zu machen für die Erzeugung preisgünstiger Elektrizität. Das Energieministerium schätzt, dass "dreiundneunzig (93) Gigawatt neuer Steinkohlen-Kraftwerke erwogen werden, was 153 Steinkohlen-Kraftwerken entspricht - oder genügend Elektrizität, um 93 Millionen Haushalte zu betreiben." Alle jene neuen Steinkohlen-Kraftwerke bedeuten eine steigende Nachfrage nach Kohle.

Kohle befindet sich nicht nur im tiefsten Innersten des Internets ... Ich glaube, dass Kohle ein großer Teil der Antwort ist auf viele der Fragen, die die Leute hinsichtlich Energie heute stellen.

Zum Beispiel sorgen sich Leute gern über Amerikas Abhängigkeit von ausländischem öl. Ich sorge mich nicht darüber, da ausländische ölerzeuger von unserem Geld mindestens ebenso abhängig sind wie wir von ihrem öl.

Diejenigen, die sich noch sorgen, sollten folgendes wissen: US-amerikanische Kohlendepots enthalten mehr Energie als sämtliche ölreserven der Welt zusammen genommen. Die Vereinigten Staaten haben genügend Kohle, um bei der gegenwärtigen Verbrauchsgeschwindigkeit mehr als 240 Jahre zu überdauern. Ihre Kohlenverkommen machen mehr als 60% der Gesamtkraftstoffreserven der Welt aus. Ohne Frage ist das US-amerikanische preiswerte und reichliche Kohlenvorkommen der 800-Pfund-Gorilla in der globalen Energieszene. Kohle ist König, könnte man sagen. Die Tatsache, dass niemand außer uns das so sagt, ist ein sicheres Zeichen dafür, dass wir eine größere Gelegenheit zu Profiten aufgedeckt haben.

Eine "unerwünschte" Energieaktie von 5 $ Je Aktie Wenn Sie mit Energieaktien viel Geld machen wollen, erinnern Sie sich an eine Sache: Die absolut einzige Art und Weise, mit diesen Aktien reich zu werden, ist, sie zu kaufen, wenn niemand sie will.

Viele Aktien werden Penny-Stocks genau aus diesem Grund, weil niemand sie will. Ich erinnere mich damals in 2002, als Williams Companies (NYSE: WMB), die Erdgas-Pipeline Gesellschaft, von mehr als 30 $ auf weniger als 1 $ fiel. Damals wollte dann niemand diese Aktie besitzen. Heute wollen viele Leute Williams Cos., und sie wird zu ungefähr 27 $ je Anteil gehandelt.

Hätten Sie Williams lieber damals in 2002 gekauft, als es ein Penny-Stock war und jeder es hasste, oder gestern, als es bei 27,80 $ je Anteil schloss? Die wenigen, die die Williams Aktie kauften, als es ein Penny-Stock war - als niemand es wollte - haben ungefähr 135.000 $ für jede 5.000 $ gemacht, die sie investierten.

2002 war es Williams. Heute ist es International Coal Group (NYSE: ICO), die anscheint niemand haben will. Als International Coal zuerst in eine Aktiengesellschaft umgewandelt wurde, verkaufte sie sich für ungefähr 13 $ je Anteil. Heute liegt sie um mehr als 60% unter diesem Niveau, bei 5 $ je Anteil. Jedermann verkauft. Niemand kauft.

Ich denke, dass sich International Coal innerhalb der nächsten 12 Monate leicht verdoppeln könnte. Hier drei Gründe, warum: (1) International Coal ist eine Gesellschaft von Wilbur Ross, (2) die auf Elektrizität gegründete Kohlennachfrage nimmt zu, und (3) International Coal ist zur Zeit preiswerter als so in etwa jede andere Kohlenaktie auf dem Markt.

Forbes sagt, dass Wilbur Ross 1,2 Milliarden $ wert ist. Anders als die meisten Milliardäre wurde Ross einzig und allein dadurch reich, dass er investierte. Seine Strategie lautet, Gesellschaften zu finden, die niemand will, und sie in Erfolgsgeschichten zu verwandeln.

Ross kauft Vermögenswerte von bankrotten Gesellschaften. Er kauft auch ganze bankrotte Gesellschaften. Er flickt sie unter einem korporativen Dach zusammen und dann wandelt er sein neues Unternehmen in eine AG um.

Genau das hat Ross mit seiner Stahlgesellschaft International Steel Group gemacht. Ross kaufte Stahlwerke und anderes Vermögen von bankrotten Stahlgesellschaften einschließlich Bethlehem Steel, LTV Steel und Republic-Steel. Im Dezember 2003 dann wandelte er sein neues Stahlunternehmen in eine Aktiengesellschaft um zu 28 $ pro Aktie.

Weniger als eineinhalb Jahr später, im April 2005, kaufte Mittal Steel die International Steel Group für 42 $ je Aktie, 50% mehr als der IPO Preis der Gesellschaft. Kapitalanleger, die zu dem Zeitpunkt auf Wilbur Ross wetteten, machten viel Geld. Heute macht Ross im Kohlenbergbau, bei Auto-Teilen und Textilindustrien dasselbe.

Wilbur Ross schuf International Coal. Er ist ihr nicht an der Geschäftsführung beteiligter Präsident {engl. non-executive chairman} und ihr größter Aktionär. Gemäß den letzten SEC Filings besitzt Ross ungefähr 16% des Stammkapitals der Gesellschaft.

2002 erklärte eine Kohlengesellschaft namens AEI Resources Holdings Bankrott - und zwar nicht nur einmal, sondern zweimal. Die Gesellschaft wurde 2004 versteigert. Ross schuf 2004 International Coal, um die Vermögenswerte von AEI zu erwerben, das seinen Namen zu Horizon geändert hatte.

Der Horizon-Erwerb brachte International Coal hochwertige US-amerikanische Kohlenvorkommen in West Virginia, Kentucky, und Illinois ein. Horizon wurde nicht belastet mit den vielen Verbindlichkeiten im Zusammenhang mit Pensionen oder Fragen der Umweltreinigung. Wenn eine Gesellschaft einen Bankrott durchmacht, werden viele ihrer Verpflichtungen sauber gewischt durch die Gerichte, damit sie neu anfangen kann.

Eine Gewerkschaftsfreie Belegschaft ist ein weiterer Vorteil des Horizon-Erwerbs. Gewerkschaften fordern höhere Löhne und teure Sozialleistungspakete. Arbeitskräfte ohne Gewerkschaften zu haben macht es weniger schwierig für eine Gesellschaft, mit dem Verkauf von Kohle Geld zu machen.

International Coal besitzt ungefähr 1,06 Milliarden Tonnen bewiesener und wahrscheinlicher Kohlenvorräte. Ungefähr 30% jener Reserven sind metallurgische Kohle - die Art, die verwendet wurde, um Stahl herzustellen. Die anderen 70% bestehen aus Dampfkohlenvorräten - die Art, die in elektrischen Kraftwerken verwendet wird.

Gemäß seinem letzten Filings werden ab dem 30. September 2006 ungefähr 99% der 2006-Produktion der International Coal zu 42,94 $ pro Tonne in den Verkauf gegeben. Für 2007 hat sich International Coal festgelegt, ungefähr 75%-80% ihrer gesamten geplanten Sendungen zu durchschnittlich 42,70 $ pro Tonne zu verkaufen. Basierend auf Geschäftsberichten schätze ich, dass sich ihre geplanten Sendungen für 2007 auf 18 Millionen bis 19 Millionen Tonnen belaufen werden.

Wenn Sie International Coal Anteile zu heutigen Preisen kaufen, bezahlen Sie ungefähr 89 Cent pro Tonne für seine Kohlenvorräte. Das ist preiswerter als das, wofür die meisten großen öffentlich gehandelten Kohlengesellschaften heute verkaufen. Für jeden Anteil an International Coal, den Sie heute kaufen, erhalten Sie mehr als fünfeinhalb Tonnen Kohle.

*Alle Zahlen gemäß Marktschluß 1. Dez. 2006 **Enterprise Value = Market Cap � Cash + Debt.

Wenn der Aktienkurs von International steigt, um einen Wert von mehr als 1,30 $ pro Tonne Kohle - wie seinesgleichen - widerzuspiegeln, wird sich die Aktie etwa 50% vom gegenwärtigen Niveau erhoben haben. Es ist mehr als die Hälfte zu einer Verdoppelung. Wenn die Kohlenpreise steigen, wird die Aktie wahrscheinlich sogar noch mehr anziehen.

Alle ausgegebenen Aktien der International Coal zu kaufen und alle ihre Schulden zum gegenwärtigen Aktienkurs zu bezahlen, würde ungefähr 943 Millionen $ kosten. Im letzten Jahr beliefen sich die Einnahmen der International Coal auf 648 Millionen $. Für dieses Jahr geht sie davon aus, ihre Einnahmen um mindestens 51% - bis zu zwischen 980 Millionen $ und 1,1 Milliarden $ - zu vergrößern.

Man fragt sich, warum eine Gesellschaft mit einer anständigen Zukunft zu solch einem niedrigen Preis gehandelt wird �

Wie eine 13 $ Aktie eine 5 $ Gelegenheit von wurde International Coal hatte in der ersten Hälfte von 2006 eine schwierige Zeit.

Es fing an mit der seit Jahren schlimmsten US-amerikanischen Bergwerkskatastrophe. Am 2. Januar 2006 starben zwölf Bergarbeiter nach einer Explosion an der Sago Mine der Gesellschaft in West Virginia. Die Tragödie zog negative Presse an bezüglich der Sicherheitsbelange. Das lastete schwer auf dem Aktienpreis.

Es gab eine Menge weiterer schlechter Nachrichten nach der Sago-Tragödie. Die Stony River Mine der Gesellschaft machte dicht wegen eines Dach-Zusammenbruchs. Ein Feuer an der Viper Mine in Illinois verursachte 30 Tage verlorener Produktion plus beträchtliche Reparatur-Kosten. Ein wichtiger Lieferant machte Bankrott, was die Gesellschaft veranlasste, Kohle von höher bewerteten Sendungen abzuzweigen für niedriger bewertete Lieferungen. Die Gesellschaft gab auch einen achtmonatigen Produktionsausfall an seiner Philippi Mine in West Virginia bekannt. Und höhere Diesel-Kosten zogen ihre Bergwerks- und Beförderungsoperationen an der Oberfläche in Mitleidenschaft.

Probleme neigen im Bergbau dazu, teuer zu sein. Es kostet viel, ein zusammengebrochenes Dach zu befestigen, wenn Sie sich eine Meile Untertag befinden. Deshalb sind die Aktien so viel gefallen. Glauben Sie es oder nicht, es ist eine gute Sache, dass der Aktienkurs von International Coal so weit unten ist. Ein Teil dessen, eine Aktie zu erkennen, die zu steigen bereit ist, ist, die zu finden, die ein paar Probleme gehabt hat und ist weit nach unten gegangen ist.

Ich habe seit ungefähr 15 Jahren auf die eine oder andere Art mit Bergwerksaktien zu tun. Wie ich früher sagte, ist die wichtigste Sache, die ich über sie gelernt habe, sehr einfach zu verstehen: Sie können nur dann viel Geld mit Bergwerksaktien machen, indem Sie sie kaufen, wenn niemand sonst sie besitzen will.

Der Aktienkurs der International Coal ist mehr als 60% unten. Sie wird gehandelt für nur 5 $ pro Aktie. Das ist ein sicheres Zeichen, dass niemand sie besitzen will. International Coal hat wie andere Warenerzeuger ihren Anteil an Schwierigkeiten gehabt. Aber das ist keine so schlimme Sache, weil sie sich in einem guten finanziellen Zustand befindet. Per dem 30. September 2006 hatte International Coal 28 Millionen $ Bargeld und 265 Millionen $ durch einen korporativen Dispositionskredit zu ihrer Verfügung. Basierend auf ihrem neuesten Vierteljahresbericht ist das genug Geld und entspricht dem Wert von ungefähr fünf Jahren allgemeiner und administrativer Ausgaben der International Coal sowie Zinszahlungen.

Kürzlich verkaufte eine große Kohlenbergbau-Gesellschaft ihre unterirdischen Reserven für mehr als 5 $ pro Tonne. Wenn Sie 89 Cent für etwas bezahlen, das sich für 5 $ verkaufen läßt, befinden Sie sich auf sicherem Territorium.

Und wenn Sie näher hinschauen, bezahlen Sie nicht einmal 89 Cent pro Tonne für die Reserven von International Coal. Es ist weniger als das. Sie sehen, die Securities and Exchange Commission (Börsenaufsichtsbehörde) erlaubt bestimmten Typen von Reserven nicht, Reserven genannt zu werden. Folglich müssen ihnen die Bergwerksgesellschaften einen anderen Namen geben. Die 1,06 Milliarden Tonnen bewiesener und wahrscheinlicher Kohlenvorräte, die ich früher erwähnte, machen den Teil der Reserven von International Coal aus, der mit der SEC-Definition konform geht. Der Rest ihrer Kohle im Boden wird Ressourcen genannt. International Coal hat zusätzliche 560 Millionen Tonnen Kohle Ressourcen. Alles zusammen besitzt sie also 1,62 Milliarden Tonnen Kohle im Boden.

Vor mehreren Monaten meldete International Coal 916 Millionen Tonnen Reserven und 707 Millionen Tonnen Ressourcen (916 Millionen + 707 Millionen = 1,62 Milliarden). Heute hat International Coal also dieselben 1,62 Milliarden Tonnen Kohle im Boden, aber ein Großteil ihrer Kohle wird jetzt als Reserven klassifiziert. Je mehr Reserven International Coal hat, desto wertvoller ist sie.

Wenn Sie die berichtenden Voraussetzungen der SEC (Börsenaufsichtsbehörde) ignorieren, dann bezahlen Sie ungefähr 58 Cent pro Tonne Kohle, wenn Sie heute International Coal-Anteile kaufen. Damit sich die Aktie innerhalb des nächsten Jahres verdoppelt, müssten sich die International Coal-Aktien bloß für den Gegenwert von 1,16 $ pro Tonne verkaufen.

Wenn wir uns all die Probleme anschauen, die die International Coal 2006 hatte, ist es leicht zu verstehen, warum sich ihre Aktie für weniger als 5 $ pro Aktie verkauft. Aber wie steht's mit dem gesamten Markt für Kohle? Sie können nicht in Waren investieren, ohne über Angebot und Nachfrage der Ware Bescheid zu wissen, in die Sie Ihr Geld anlegen.

Im Laufe der letzten paar Jahre sind die Kohlenpreise ganz schön gestiegen. 2002 verkaufte sich Kohle aus den Zentral-Appalachen für ungefähr 30 $ pro Tonne (gemäß den Zahlen der Energy Information Administration). 2003 stieg sie auf ungefähr 40 $ pro Tonne. 2004 ging sie von 40 $ auf 60 $ pro Tonne. 2005 schwebte sie zwischen 50 $ und 60 $ pro Tonne. Heute ist Kohle aus den Zentral-Appalachen auf unter 50 $ pro Tonne zurückgegangen.

Im Laufe der am allerletzten 10-jährigen Periode, für die wir Daten haben, hat der Kohlenverbrauch durch Elektrizitätswerke die gesamte Kohlenproduktion um mehr als 140% überstiegen. Das hat zu höheren Kohlenpreisen geführt.

Lieferung und Nachfrage von Elektrizitätswerken verbrauchte Kohle (in Millionen Tonnen)

Die Elektrizitätswerke haben sich an die höheren Preise angepasst, indem sie ihre Kohlenvorräte nach unten angeglichen haben. Die Versorgungsbetriebe geben kurzfristig weniger für Kohle aus, aber sie können ihre Warenbestände nicht auf Dauer senken. Sie müssen eine minimale Menge des Warenbestands vorrätig halten oder die Hälfte der Lichter im Land werden ausgehen!

Insgesamt ist die Aussicht für Kohle ziemlich gut. Es gibt keine Vorhersage, was von einem Jahr zum nächsten geschehen wird. Aber die Kohlenpreise sind stark, und auf lange Sicht wird die Nachfrage der Elektrizitätswerke weiterhin wachsen. Es ist eine großartige Zeit, um eine Kohlenbergbau-Gesellschaft mit einer guten Bilanz zu kaufen, deren Reserven sich für weniger verkaufen als die von jedermann sonst in der Industrie.

In dem Maße, die die Nachfrage nach Elektrizität zunimmt, werden meiner Meinung nach die Kohlenpreise steigen. Das sollte wiederum den Aktienkurs von International Coal in die Höhe treiben. Inzwischen hat International Coal einen guten Teil ihrer Produktion zu einem festgesetzten Preis gebunden. �

Unser Buchtipp zu diesem Thema:

Das Silberkomplott