Zeitwert


Synonyme:
Kurzform:
engl.: actual cash value, current market value


Definition 1:

Der Zeitwert bei Optionen und Optionsscheinen ist die Differenz zwischen dem Basispreis und dem inneren Wert. Optionen aus dem Geld haben nur noch einen Zeitwert. Hier wird die Funktion des Zeitwertes als Hoffnungsprämie auf die Option oder den Optionsschein für günstigere Kurse deutlich.

Der Zeitwert ist zu Anfang der Laufzeit hoch, weil noch viel Zeit für eine Änderung des Kurses des Basiswertes verbleibt. Gegen Ende der Laufzeit fällt der Zeitwert auf null. Der Wert der Option wird dann nur noch durch den inneren Wert bestimmt, der allerdings oft ebenfalls null ist.

Wichtig ist, dass Ihr Anspruch gegenüber Ihrem Stillhalter sich nur auf den inneren Wert bezieht. Ob andere Handelspartner an einer Optionsbörse oder die Herausgeber von Optionsscheinen den Zeitwert in gleicher Weise honorieren wie Sie, ist ungewiss.

Börsenlexikon, © 2000 Campus Verlag


Definition 2:

Der Zeitwert einer Option lässt sich über das asymmetrische Chance-Risiko-Profil der Option erklären. Der Käufer der Option hat innerhalb der Restlaufzeit die Chance auf Gewinne, dafür muss er aber nur ein begrenztes Risiko eingehen. Im Zeitwert manifestiert sich somit gewissermaßen der Chancenvorteil des Käufers der Option.

Der Zeitwert verringert sich mit abnehmender Optionslaufzeit immer stärker, bis er sich bei Fälligkeit voll abgebaut hat. Bei Fälligkeit definiert sich der Wert der Option rein über den inneren Wert. Den höchsten Zeitwert weisen At-the-money-Optionen auf. Er nimmt ab, je weiter sich der aktuelle Kurs des Basisinstruments vom Strike entfernt.

FOCUS MONEY Börsenlexikon, © 2001 verlag moderne industrie


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