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Synonyme: Flüchtigkeitsindex
Kurzform: VIX
engl.: volatility index

Definition 1:

Marktflüchtigkeitsindex. Ein Index , der darauf abzielte, Marktvolatilität als unabhängige Entität zu verfolgen. Der Marktvolatilitäts-Index wird basierend auf der Optionstätigkeit berechnet und wird verwendetals ein Indikator für Investor Sentiment, wobei die hohen Werte Pessimismus bedeuten und die niedrigen Werte Optimismus besagen.

Übers. von http://www.investorwords.com/5 847/VIX.html

Definition 2:

Der VIX wurde 1993 ursprünglich erdacht, um Händlern und Investoren einen aktuellen Pegel der Marktvolatilität zu liefern. Der VIX misst den in Optionsprämien enthaltenen Volatilitätswert - jeden Augenblick in der Zeit. In seiner ursprünglichen Form wurde der VIX konstruiert, indem ein Bewertungsdurchschnitt der implizierten Volatilität verwendet wurde von den am-Geld und nahe-dem-Geld Optionen auf dem S&P 100 Index.

Die Komposition des VIX wurde 2003 verändert. Zu jener Zeit kreierte der CBOE einen "neuen" VIX, indem zwei Veränderungen an der ursprünglichen Version vorgenommen wurden. Zunächst wurden Optionen am S&P 500 Index* ersetzt durch jene am S&P 100. Der CBOE beschloß, daß der S&P 500 - ein allgemein beachteter Durchschnitt, der für gewöhnlich von Investmentfonds als Bezugsmarke verwendet wird, um ihre Leistungsergebnisse zu beurteilen - für "den Markt" repräsentativer war als der S&P 100.

Die zweite vom CBOE vorgenommene Veränderung bestand darin, die Menge der Optionen zu erhöhen, die bei der Berechnung des Bewertungsdurchschnitts verwendet wurden. Man dachte, dass der VIX in seiner neueren Form durch die erhöhte Anzahl von Optionen zur Berechnung des Bewertungsdurchschnitts eine akkuratere Repräsentation der Stufe implizierter Volatilität liefern würde, die gegenwärtig unter Optionsprämien im Markt existiert.

Sämtliche bei der VIX Kalkulation verwendeten Optionen sind entweder in dem ‘front month' - d.h. dem Monat, der dem Ablauf am nächsten ist - oder dem Folgemonat. Der CBOE begrenzt die Optionen auf die beiden Folgemonate deshalb, weil es sein Ziel ist, dass der VIX die implizierte Volatilität dessen einschätzen soll, was eine am-Geld Option auf dem S&P 500 enthalten würde bei 30 bis zum Ablauf verbliebenen Tagen.

Der VIX wird zitiert in Form einer Zahl zwischen 0 und 100 - und wird für gewöhnlich an dem viel tieferen Ende jenes Bereichs gehandelt. Beispielsweise lag der VIX zum Handelsschluß am Montag, den 19. Juni, bei 17,83.

Jene Zahl repräsentiert die voraussichtliche Prozent Bewegung - beides hoch und runter - im S&P 500 Index über die kommenden 30 Tage. Ein VIX Stand von beispielsweise 24 würde bedeuten, dass sich der Index - basierend auf der implizierten Volatilität bei den Optionen am S&P 500 Index in den Front und in den zweiten Monaten - voraussichtlich innerhalb eines Bereichs von 2% bewegen wird (der 24 VIX Stand geteilt durch 12 Monate) über die kommenden 30 Tage.

Warum also ist der VIX wichtig? Zum einen liefert er Ihnen eine vernünftige Projektion des erwarteten Bereichs, innerhalb dessen der S&P 500 wahrscheinlich im nächsten Monat gehandelt wird. Um die gegenwärtige Umgebung als Beispiel zu verwenden: der S&P 500 schloß am 19. Juni bei 1240,14. Der VIX Schlußstand am 19. Juni von 17,83 suggeriert, daß Optionshändler und Investoren erwarten, dass der S&P 500 zwischen jetzt und dem 19. Juli wahrscheinlich grob geschätzt innerhalb eines 1,49% Bereichs (17,83 geteilt durch 12) von 1240,14 gehandelt wird - oder zwischen 1221,71 und 1258,57.

Nun, das bedeutet nicht, daß der S&P 500 tatsächlich innerhalb dieses Bereichs gehandelt wird. Denken Sie daran, dass der VIX sich von Minute zu Minute verändert, gemäß den voranschreitenden Veränderungen der implizierten Volatilität bei den S&P 500 Optionsprämien der beiden Folgemonate.

Deshalb wird der VIX - und somit die Projektion des S&P 500 Handelsbereichs für den Folgemonat - ständig revidiert. Nichtsdestotrotz ist jene Projektion - wie sie den jüngsten VIX Ständen entnommen wird - eine akkurate Reflektion der Haltung von Händlern und Investoren im Hinblick auf aktuelle Marktbedingungen.

Und jene Reflektion der Haltungen von Händlern und Investoren ist das Herz des VIX Wertes. Wenn Sie die Haltungen von Marktteilnehmern korrekt einschätzen können - und dann jene Information verwenden, um wahrscheinliche künftige Preisaktion zu antizipieren, dann haben Sie einen zusätzlichen Vorteil gewonnen bei Ihren Bemühungen, mit Aktien Geld zu machen. Artikel Der Spürhund, der VIX

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