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Synonyme: wert-orientierte Kapitalanlage
Kurzform:
engl.: value investing

Definition 1:

Warren Buffett stammt aus der Benjamin Graham Schule des Value Investing. Value Investoren schauen nach Sicherheiten mit Preisen, die basierend auf ihrem inneren Wert (intrinsic value) unverhältnismäßig niedrig liegen. Wenn wir Aktien erörtern, kann die Bestimmung des inneren Wertes ein bisschen knifflig sein, da es keinen universell akzeptierten Weg gibt, um diese Zahl zu erlangen. Am häufigsten wird der innere Wert eingeschätzt durch die Analyse der Grundlagen einer Gesellschaft. Wie die Schnäppchenjäger suchen Value Investoren Produkte, die nützlich und von hoher Qualität sind, aber unter Preis verkauft werden. Mit anderen Worten, der Value Investor sucht nach Aktien, von denen er oder sie glaubt, dass sie vom Markt unterbewertet würden. Wie der Schnäppchenjäger versucht der Value Investor jene Items zu finden, die wertvoll sind, aber von der Mehrheit der Käufer nicht als solches erkennt werden.

Value Investing bedeutet Unternehmen anzuschauen, die den Test der Zeit bestanden haben, aber gegenwärtig unterbewertet werden.

Übers. von Warren Buffett: How He Does It, By Investopedia Staff (Investopedia.com)

Definition 2:

Value Investing (wertorientiertes Anlegen) ist eine Anlagestrategie, bei welcher der Anleger versucht, durch aktives Stock Picking Aktien zu kaufen, die er für unterbewertet hält, um damit eine überdurchschnittliche Rendite zu erzielen. Zur Bewertung von Aktien bedient er sich der Fundamentalanalyse.

Als Urvater des Value Investing gilt Benjamin Graham mit seinem 1934 erschienen Buch Security Analysis, welches noch heute als Bibel für traditionelle Value Investoren gilt. Seine Methoden orientieren sich weniger an der zukünftigen Ertragserwartung als am aktuellen Buchwert eines Unternehmens. Eine wichtige Kennzahl ist dabei das Kurs/Buchwert-Verhältnis, welches den aktuellen Börsenwert dem bilanziellen Eigenkapital gegenüberstellt.

Moderne Value Investoren orientieren sich dagegen meist am Ertragswert, unter Umständen auch am Substanzwert von Unternehmen. Der bekannteste und vielleicht erfolgreichste Vertreter dieser Strategie ist Warren Buffett, der ein Student von Benjamin Graham war.

de.wikipedia.org/wiki/Value_Investing

Definition 3:

Value Investing: Kapitalanlage mit Sicherheitsmarge

...In der Regel zieht der typische Value Investor seinen Vorteil aus der Verringerung der Differenz zwischen Aktienkurs und tatsächlichem Unternehmenswert, also dem Investieren mit einer Grahamschen Sicherheitsmarge.

Value Investing (deutsch: wert-orientierte Kapitalanlage) wird sehr unterschiedlich definiert. In der Regel wird mit Value Investing der Kauf von Aktien bezeichnet, die günstige Bewertungskennziffern aufweisen. Für manche Menschen hat Value Investing eher mit der Bilanz eines Unternehmens, als mit seiner Gewinn- und Verlustrechnung zu tun. Andere wiederum konzentrieren sich auf Unternehmen, die hohe Renditen auf das von ihnen eingesetzte Kapital erwirtschaften.

Warren Buffett gab im Berkshire Hathaway Aktionärsbrief 1992 die folgende Erklärung, nach der Value Investing schlicht und einfach den Kauf einer Aktie für weniger als ihren kalkulierten Wert bedeutet:

Wir denken, dass es sich bei dem Begriff "Value Investing" um ein Synonym handelt. Was ist "Investieren", wenn es nicht die Suche nach einem Wert ist, der zumindest ausreicht, um den Kaufpreis zu rechtfertigen? Für eine Aktie wissentlich mehr als ihren kalkulierten Wert auszugeben - in der Hoffnung, dass diese bald für einen noch höheren Preis verkauft werden kann - sollte Spekulation genannt werden (die weder illegal, unmoralisch oder - aus unserer Sicht - finanziell nahrhaft ist).

Ob angemessen oder nicht, der Begriff "Value Investing" wird weitläufig verwendet. Üblicherweise bedeutet er den Kauf von Aktien mit Eigenschaften wie einem niedrigen Kurs-Buchwert-Verhältnis, einem niedrigen Kurs-Gewinn-Verhältnis oder einer hohen Dividendenrendite. Unglücklicherweise sind solche Merkmale, selbst in Kombination, nicht im entferntesten dafür entscheidend, ob ein Anleger wirklich etwas kauft, das seinen Preis wert ist, und somit wahrhaft nach den Grundsätzen des Value Investing handelt.

Entsprechend stehen die entgegengesetzten Merkmale wie etwa ein hohes Kurs-Buchwert-Verhältnis, ein hohes Kurs-Gewinn-Verhältnis oder eine niedrige Dividendenrendite nicht im Widerspruch zu einem wert-orientierten Kauf. - Warren Buffett -

... Nach Benjamin Graham hat jedes Unternehmen einen realen, wirtschaftlichen Wert ­ - den so genannten "Inneren Wert" oder auch "Zentralwert". Dieser ist unabhängig vom Börsenkurs. Der Innere Wert entspricht dem Preis, den ein gut informierter Geschäftsmann für das gesamte Unternehmen bezahlen würde, falls es zum Verkauf stünde. ...

Value-Anleger investieren nur, wenn der Börsenkurs deutlich unter dem Inneren Wert liegt. Dies verschafft ihnen eine Sicherheitsmarge (margin of safety). Denn je tiefer der Börsenkurs ­ - also der Kaufpreis ­ - unter dem Inneren Wert liegt, desto geringer ist das Risiko, mit dem Investment Geld zu verlieren. Zudem erhöht sich mit sinkendem Kaufpreis die Chance, eine überdurchschnittliche Anlagerendite zu erzielen.

Diese simple Logik bildet den Kern des Value Investing. Kauft man ein Unternehmen zu seinem Inneren Wert, entspricht die Anlagerendite langfristig der Wertschöpfung. Gibt einem die Börse jedoch die Gelegenheit, ein Unternehmen deutlich unter dem Inneren Wert zu kaufen, kommt zur Wertschöpfung die Differenz zwischen Kaufpreis und Innerem Wert hinzu. ...

http://www.valueinvesting.de/