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Synonyme: Substanzaktien, Substanzwerte, Value Stocks, werthaltige Aktien
Kurzform:
engl.: value stocks

Definition 1:

Als werthaltige Aktien, Substanzwerte oder Value Stocks werden Papiere bezeichnet, die Anteile an Unternehmen verbriefen, welche solide finanziert sind, regelmäßig angemessene Gewinne ausschütten und auf ihrem jeweiligen Markt gut positioniert sind. Die Kursrisiken sind geringer, das Wachstum und die Gewinnaussichten sind dafür in der Regel niedriger. Die Unternehmen sind meist in traditionellen Branchen angesiedelt.

Handbuch für Value Investoren, FID Verlag 2006

Definition 2:

Mit dem Value-Ansatz bemüht sich der Value-Manager unterbewertete Unternehmen oder Substanzwerte zu identifizieren. Diese erscheinen im historischen Vergleich oder im Vergleich zu anderen Anlagealternativen günstig und sollten künftig in der Bewertung aufholen.

Folgende Eigenschaften kennzeichnen eine Value-Aktie:

• ein niedriges Verhältnis von Markt- zu Buchwert bzw. zum Gewinn,
• eine hohe Dividendenrendite sowie
• idealerweise eine positive Trendumkehr bei den Gewinnschätzungen.

http://www.foerderland.de/807+M5244e292214.0.html

Definition 3:

Value- oder Substanzaktien sind Aktien, bei denen sich der Kurs und die zu erwartende Kurssteigerung aufgrund der Unternehmenskennzahlen einigermaßen zuverlässig prognostizieren lassen. Allerdings gibt es immer wieder Zeiträume, in denen andere Aktien in Mode kommen. So erlebten zum Beispiel Ende der neunziger Jahre Technologieaktien einen unerwarteten Boom. Vor allem für Internet-Aktien wurde fast jeder Preis bezahlt. Aufgrund dieser Entwicklung wurden Substanzwerte vernachlässigt. Deren Kurse stagnierten oder fielen sogar, ohne dass es dafür einen fundamentalen Grund gab. Nachdem sich die Euphorie über die Internet-Aktien gelegt hat, sollten die Kurse der Value-Aktien wieder steigen. Im Gegensatz zu den Growth-Aktien werden Value-Aktien von langfristig orientierten Anlegern bevorzugt.

Die Unternehmen von Value-Aktien bestechen durch ausgezeichnete Bilanzen, hohe Cashflows, solide finanzierte Dividendenerträge und eine vernünftige Ertragsprognose - Kriterien, an denen die meisten High-Tech-Unternehmen scheitern. Vor der endgültigen Kaufentscheidung für eine Value-Aktie sollte darauf geachtet werden, dass das Unternehmen zu den führenden seiner Branche gehört.

Es gibt auch Aktienfonds, die sich auf einen der beiden Aktientypen spezialisiert haben. Das Management mancher Aktienfonds wie Pioneer oder Templeton Growth sucht gezielt nach Aktien, die im Verhältnis zur Börsenkapitalisierung unterbewertet sind, und kauft diese auf. Es hegt dabei die Hoffnung, dass sich der Aktienkurs langfristig auf die errechnete Bewertung zubewegt. Diese Hoffnung hat sich in der Vergangenheit nicht selten erfüllt, wie die in Tabelle 1 dargestellte Wertentwicklung des Templeton Growth Fund eindrucksvoll belegt (siehe Aktienfonds)...

Börsenlexikon, © 2000 Campus Verlag