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Payer-Swaps

Definition 1:

Einsatz von Payer-Swaps (= Kunde zahlt Festsatz) Geht ein Kreditnehmer davon aus, dass die Zinsen steigen werden, so sollte er seine Finanzierung auf niedrigerer Zinsbasis fixieren, um sich das aus seiner Sicht attraktive Zinsniveau längerfristig zu sichern. Besteht bereits eine Finanzierung auf variabler Basis, so ist er prinzipiell der Gefahr steigender Zinsen ausgesetzt, da er nicht in einem festen Zinsniveau gebunden ist. In Verbindung mit einem Zins-Swap - speziell durch so genannte Payer-Swaps - kann der Kreditnehmer dennoch die Vorzüge einer festen Verzinsung nutzen. Bei den Payer-Swaps zahlt der Kunde jeweils zu bestimmten Terminen innerhalb einer bestimmten Laufzeit einen festen Zinssatz auf ein fiktives Nominalvolumen. Im Gegenzug erhält er zu denselben Stichtagen den dann aktuell festgestellten (variablen) Referenzzinssatz -z.B. EURIBOR - auf das fiktive Nominalvolumen. Die Laufzeit, die Zahlungshäufigkeit, der Referenzzinssatz und das Nominalvolumen sind dabei frei wählbar, der Festsatz ergibt sich aus der jeweiligen Zinssituation am Markt. Um einen Payer-Swap als Instrument des Kreditmanagements nutzen zu können, muss er hinsichtlich einiger Ausstattungsmerkmale exakt auf den abzusichernden Kredit zugeschnitten sein. Insbesondere betrifft dies folgende Merkmale:

• Nominalvolumen
• Zahlungshäufigkeit
• sonstige Zahlungsmodalitäten
• variabler Referenzzinssatz

Wird nun der variable Kredit durch den Payer-Swap in einen synthetischen Festkredit umgewandelt, ergibt sich folgende Situation: Der abgesicherte Kredit ist weiterhin variabel verzinst, an jedem Zah Zahlungszeitpunkt werden die aktuellen Konditionen des variablen Referenzzinssatzes festgestellt "gefixt") und als Zahlung an den Kreditgeber fällig. Diese variable Zahlung wird aber vom Swap-Partner (im Kundengeschäft meist ein Kreditinstitut) übernommen. Statt den jeweils unterschiedlichen variablen Zinssatz zu leisten, zahlt der Kunde nun den festen Swap-Satz an seinen Swap-Partner...
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