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Synonyme:
Kurzform:
engl.: look-through earnings

Definition 1:

Um den Aktionären zu helfen, den Wert von Berkshire Hathaways großen Aktien-Investments einzuschätzen, prägte Buffett den Begriff "offensichtliche" Gewinne (look-through earnings). Berkshires offensichtliche Gewinne bestehen aus den operativen Gewinnen seiner Tochterunternehmen, den einbehaltenen Gewinnen seiner großen Aktieninvestments und dem Betrag, den Berkshire ans Finanzamt hätte abführen müssen, wären die einbehaltenen Gewinne tatsächlich ausgezahlt worden.

Die einbehaltenen Gewinne sind der Teil vom Jahresgewinn eines Unternehmens, der nicht in Form von Dividenden an die Aktionäre ausgeschüttet wird, sondern in die Aktiengesellschaft reinvestiert wird.

Der Begriff der offensichtlichen Gewinne war ursprünglich für die Aktionäre von Berkshire gedacht, doch stellt er auch eine wichtige Lehre für Fokus-Investoren dar, die einen Weg suchen, um den Wert ihres Portfolios zu verstehen, wenn sich, wie es von Zeit zu Zeit geschieht, die Aktienkurse von den zu Grunde liegenden wirtschaftlichen Daten loslösen. "Das Ziel eines jeden Investors", sagt Buffett, "sollte es sein, ein Portfolio zu schaffen (tatsächlich eine "Gesellschaft"), das ihm in einem Jahrzehnt die höchstmöglichen offensichtlichen Gewinne bringen wird."

Investieren mit Warren Buffett
Robert G. Hagstrom