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Die Definition einer Aktie

Schlicht und einfach: eine Aktie ist ein Anteil am Besitz einer Gesellschaft. Eine Aktie vertritt einen Anspruch auf die Vermögenswerte und Erträge der Gesellschaft. Wenn Sie mehr Aktien erwerben, wird Ihr Eigentumsrecht-Anteil an der Gesellschaft größer. Ob Sie Anteile, Equity oder Aktie sagen, es bedeutet letztlich alles dasselbe.

Ein Eigentümer zu sein

Aktien einer Gesellschaft zu halten bedeutet, dass Sie einer der vielen Eigentümer (Anteilseigner; Aktionäre) einer Gesellschaft sind, und als solcher haben Sie einen Anspruch (obgleich gewöhnlich sehr klein) auf alles, was die Gesellschaft besitzt. Ja, dies bedeutet, dass Sie technisch einen winzigen Splitter jedes Möbelstücks, jeder Handelsmarke und jedes Vertrags der Gesellschaft besitzen. Als Eigentümer haben Sie Anspruch auf Ihren Anteil des Unternehmensertrags sowie jegliche zur Aktie gehörige Stimmrechte.

Beispiel eines Aktienzertifikats

Eine Aktie wird durch ein Aktienzertifikat repräsentiert. Das ist ein dekoratives Stück Papier, das als Beweis Ihres Eigentumsrechts dient. Im heutigen Computerzeitalter werden Sie dieses Dokument nicht wirklich zu sehen bekommen, weil Ihre Maklerfirma  diese Unterlagen elektronisch verwahrt, was auch bekannt ist als Anteile in Street Name  zu halten. Dies wird gemacht, damit Aktien leichter gehandelt werden können. Wenn in der Vergangenheit eine Person ihre Anteile verkaufen wollte, brachte diese Person physisch die Zertifikate zur Maklerfirma. Jetzt erleichtert das Trading mit einem Mausklick oder einem Anruf Jedem das Leben.

Aktionär einer Aktiengesellschaft zu sein bedeutet nicht, dass Sie bei der täglichen Geschäftsführung ein Mitspracherecht haben. Stattdessen ist eine Stimme je Aktie, um bei Jahresversammlungen den Aufsichtsrat zu wählen, das Ausmaß, in dem Sie ein Mitspracherecht in der Gesellschaft haben. Ein Anteilseigner von Microsoft zu sein, bedeutet nicht, dass Sie beispielsweise Bill Gates anrufen und ihm erzählen können, wie die Gesellschaft Ihrer Meinung nach geführt werden sollte. Dem entsprechend bedeutet der Umstand, ein Aktionär von Holsten Brauerei zu sein, nicht, dass Sie in die Fabrik spazieren und sich kostenlos eine Kiste Holsten Pilsener schnappen können!

Das Management der Gesellschaft soll den Wert des Unternehmens für die Anteilseigner vergrößern. Wenn dies nicht geschieht, können die Aktionäre abstimmen, um das Management entfernen zu lassen - zumindest der Theorie nach. In Wirklichkeit besitzen private Investoren wie Sie und ich nicht genügend Anteile, um einen materiellen Einfluss auf die Gesellschaft auszuüben. Es sind wirklich die großen Jungs wie große institutionelle Investoren und Milliarden-schwere Unternehmer, die die Entscheidungen treffen.

Für Stammaktionäre stellt der Umstand, nicht in der Lage zu sein die Gesellschaft zu managen, kein so großes Problem dar. Immerhin wollen Sie ja gerade nicht arbeiten müssen, um Geld zu verdienen, stimmt’s? Was wichtig daran ist, ein Anteilseigner zu sein, ist der Umstand, dass Ihnen ein Teil der Gewinne der Gesellschaft zusteht und Sie einen Anspruch auf die Vermögenswerte haben. Gewinne werden manchmal in Form von Dividenden ausgezahlt. Je mehr Aktien Sie besitzen, desto größer der Anteil der Gewinne, den Sie bekommen. Ihr Anspruch auf Vermögenswerte ist nur dann relevant, wenn eine Gesellschaft Bankrott macht. Im Falle der Liquidation werden Sie das erhalten, was übrig geblieben ist, nachdem alle Gläubiger bezahlt worden sind.

Dieser letzte Punkt ist es wert, wiederholt zu werden: Die Wichtigkeit vom Anteilsbesitz liegt in Ihrem Anspruch auf Vermögenswerte und Erträge. Ohne das wäre die Aktie das Papier nicht wert, auf dem sie gedruckt wird.

Eine andere äußerst wichtige Eigenschaft der Aktie ist ihre begrenzte Haftung, was bedeutet, dass Sie als Eigentümer einer Aktie nicht persönlich haftbar sind, wenn die Gesellschaft nicht in der Lage ist, ihre Schulden zu zahlen. Andere Gesellschaften wie Partnerschaften werden gegründet, damit sich die Gläubiger, sollte die Partnerschaft Bankrott machen, an die Partner (Anteilseigner) persönlich halten und ihr Haus, Auto, Mobiliar usw. verkaufen können. Der Besitz der Aktie bedeutet, dass - egal was passiert - der maximale Wert, den Sie verlieren können, der Wert Ihrer Investition ist. Selbst wenn eine Gesellschaft, deren Anteilseigner Sie sind, Bankrott macht, können Sie nie Ihre persönlichen Vermögenswerte verlieren.

Schulden versus Eigenkapital

Warum gibt eine Gesellschaft Aktien heraus? Warum wollen die Gründer die Gewinne mit Tausenden von Leuten teilen, wenn sie die Gewinne für sich selbst behalten könnten? Der Grund liegt darin, dass an einem gewissen Punkt jede Gesellschaft Geld beschaffen muss. Um das zu tun, können Gesellschaften es entweder von jemandem leihen oder es aufbringen, indem sie einen Teil der Gesellschaft verkaufen, was als Ausgabe von Aktien bekannt ist.

Eine Gesellschaft kann borgen, indem sie ein Darlehen von einer Bank nimmt oder Schuldverschreibungen ausgibt. Beide Methoden passen unter den Sammelbegriff der Fremdfinanzierung. Die Ausgabe von Aktien wird hingegen Beteiligungsfinanzierung  genannt. Die Ausgabe von Aktien ist vorteilhaft für die Gesellschaft, weil sie nicht bedingt, dass die Gesellschaft das Geld zurückzahlt oder Zinszahlungen entlang des Weges macht. Alles, was die Aktionäre als Gegenleistung für ihr Geld bekommen, ist die Hoffnung, dass die Aktien eines Tages mehr wert sein werden als das, was sie dafür bezahlt haben. Der erste Verkauf einer Aktie, die von der privaten Gesellschaft selbst ausgegeben wird, wird die öffentliche Erstemission oder Initial Public Offering (IPO)  genannt.

Es ist wichtig, dass Sie den Unterschied zwischen einer Firmenfinanzierung durch Schulden und einer Finanzierung durch Aktienkapital verstehen!

Wenn Sie ein Schuldeninvestment wie beispielsweise eine Obligation kaufen, wird Ihnen der Gewinn Ihres Geldes (das Kapital) zusammen mit versprochenen Zinszahlungen zugesichert. Dies ist nicht der Fall bei einem Aktienkapital-Investment. Indem Sie ein Eigentümer werden, übernehmen Sie das Risiko, dass die Gesellschaft möglicherweise nicht erfolgreich ist - genau wie dem Eigentümer eines Kleinunternehmens kein Gewinn zugesichert ist, ist dies auch bei einem Anteilseigner nicht der Fall. Als Eigentümer ist Ihr Anspruch auf Vermögenswerte geringer als der von Gläubigern. Das bedeutet, dass Sie als Anteilseigner - wenn eine Gesellschaft Bankrott macht und liquidiert wird -, keinerlei Geld erhalten, bis die Banken und Obligationsinhaber ausgezahlt worden sind; wir nennen dies absolute Priorität. Anteilseigner verdienen viel, wenn eine Gesellschaft erfolgreich ist, aber sie verlieren mit Sicherheit auch ihre gesamte Investition, wenn die Gesellschaft nicht erfolgreich ist.

Risiko

Es muss betont werden, dass es keine Garantien gibt, wenn es um individuelle Aktien geht. Einige Gesellschaften zahlen Dividenden aus, aber viele andere tun es nicht. Und es gibt keine Verpflichtung Dividenden auszuzahlen, nicht einmal für jene Unternehmen, die dies traditionell getan haben. Ohne Dividenden kann ein Investor mit einer Aktie nur durch ihre Aufwertung im freien Markt Geld machen. Der Nachteil ist, jede Aktie kann Bankrott machen, in welchem Fall Ihre Investition nichts wert ist.

Obwohl Risiko gänzlich negativ klingen mag, gibt es auch eine strahlende Seite. Die Übernahme eines größeren Risikos verlangt auch einen größeren Gewinn auf Ihre Investition. Das ist der Grund, warum Aktien andere Investitionen wie Obligationen oder Sparkonten historisch überboten haben. Auf lange Sicht hat eine Investition in Aktien historisch einen durchschnittlichen Ertrag von ungefähr 10-12% erbracht.

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